32

Критерии отбора проектов для инвестирования

Ли Сян: Я заметил, что позже вы стали инвестором во многих фондах, в том числе после выхода на биржу, стали инвестировать в некоторые компании. Теперь, получив опыт инвестирования, вы можете понять мотивацию инвестиционных институтов, с которыми вы взаимодействовали в то время?

Ван Нин: Инвестиция в фонды – это желание вернуть долг. Ваш фонд поддержал меня в самом начале. Теперь, когда вы создаете новый проект, я поддержу вас. Капля доброты должна вознаграждаться морем благодарности. Это вопрос солидарности и принципов. Каждый раз, когда наши первые инвесторы запускают новые фонды, мы вкладываемся в них.

Ли Сян: Они тоже по своей инициативе обращаются к вам?

Ван Нин: Да. Мы все помогаем друг другу добиться успеха.

Ли Сян: После выхода IPO вы начали инвестировать как от Pop Mart, так и от вашего лица. Я говорю не об инвестициях в фонды, а об инвестициях в проекты. По каким критериям вы отбираете проекты?

Ван Нин: Мы все еще выбираем проекты, связанные с нашей компанией или с трендовыми направлениями. Некоторые из них успешны, другие все еще нуждаются в контроле. Есть и проекты, связанные с более широкими тенденциями. Я вижу, что начать бизнес сейчас на самом деле сложнее, чем в наше время.

Ли Сян: Почему это сложнее? Потому что изменилась ситуация или потому что на рынке уже есть те люди, которые делают то же, что и все остальные, и не получится начать с чистого листа?

Ван Нин: Конкуренция ужесточилась, и ситуация на рынке оставляет желать лучшего. Инвестиционный климат стал тяжелым: денег привлекается все меньше. Раньше новости каждый день пестрели заголовками о новых раундах и выходах на биржу. Сейчас такие сообщения редкость.

ЭПОХА БЕСКОНЕЧНЫХ ИСТОРИЙ УСПЕХА УХОДИТ В ПРОШЛОЕ. МЫ ВСТУПИЛИ В ПЕРИОД, КОГДА ВЫЖИВАЮТ ТОЛЬКО САМЫЕ УСТОЙЧИВЫЕ КОМПАНИИ.

Ли Сян: Да. Сейчас все обсуждают, рост индекса потребительских цен (ИПЦ), значение индекса цен производителей (ИЦП) и уровень безработицы.

Ван Нин: Много лет назад я следил за новостями из мира финансов в стране, но сейчас я вдруг понял, что не знаю, изменился ли рынок, поэтому делаю вывод, что за два года стал гораздо реже открывать новости о финансах и экономике в стране.

Ли Сян: Почему?

Ван Нин: Мне кажется, что качество новостей становится все ниже и ниже. Может быть, все просто перестали высказываться? Или, может быть, это потому, что мы теряем талантливых специалистов в сфере СМИ.

Ли Сян: Ваши инвестиции, например, Solestage или музей M Woods – это в основном офлайн. Почему вы выбираете его? Ведь считается, что офлайн-бизнес растет медленно и у него есть «потолок».

Ван Нин: Я верю, что именно офлайн лучше всего строит бренды. Но мы смотрим глубже разделения на «онлайн» и «офлайн», мы смотрим на людей.

Инвестиции в Solestage помогли нам прочувствовать молодежные тренды. Почему кроссовки стали культом? Кто их покупает и сколько готов тратить? Мы искали точки соприкосновения: любят ли фанаты кроссовок коллекционные игрушки и как нам войти в сферу их интересов? Для меня инвестиции – это прежде всего обучение.

Ли Сян: Если выбирать между Solestage и Poizon, думаю, фонды определенно предпочтут Poizon, а не офлайн-магазинам кроссовок, особенно при условии пересечений между категориями товаров.

Ван Нин: Но те, кто вел бизнес офлайн, понимают прелести этого формата. Тогда все думали, что онлайн-шопинг покроет всю индустрию покупки одежды, но почему так много людей до сих пор делают покупки офлайн? Потому что офлайн-шопинг по-прежнему обладает своими уникальными качествами, предоставляя покупателям опыт, который онлайн заменить не может. Как минимум есть принципиальная разница между тем, чтобы смотреть фотографии кроссовок, и примерять их вживую, оценивая, подходят ли они вам, хорошо ли смотрятся на ноге.

Ли Сян: Но после примерки, люди скорее всего пойдут и сделают заказ онлайн?

Ван Нин: В этом и заключается проблема офлайн-магазинов. Но затем наступает переломный момент. Возьмем, к примеру, книги. Поначалу многие интернет-магазины продавали книги, предлагая широкий выбор категорий и большие скидки. В какое-то время книжные магазины по всему миру были практически уничтожены. Далее после переломного момента книжные магазины постепенно начали возрождаться. Я до сих пор часто покупаю книги офлайн. Онлайн книга может быть на 10 юаней дешевле, но вам это безразлично, ведь вы можете прочитать книгу сразу же после покупки. Так что переломный момент наступит, это может будет связано с экономическим развитием или изменением бизнес-модели, когда офлайн-продажи вернут свои позиции.

Ли Сян: Pop Mart особый представитель офлайн-торговли, благодаря действительно уникальным товарам, которые не купишь онлайн по заниженным ценам или скидкам.

Ван Нин: Кто-то однажды сказал: «Слабые говорят о конкуренции, а сильные – о монополии». «Монополия» в этой фразе – это не та монополия, с которой борется государство. Бренды – это тоже монополия, так же как и интеллектуальная собственность, так как «она есть только у вас». Нужно думать о том, как создать сильный и влиятельный бренд. Думаю, это важнее.

33

От Национальной системы внебиржевой торговли акциями до Гонконгской фондовой биржи

Ли Сян: Вы решили прекратить привлечение инвестиций после 2017 года, верно?

Ван Нин: Да, мы не привлекали инвестиции с 2017 года.

Ли Сян: Что послужило причиной этого решения? Способность прибыли поддерживать рост компании?

Ван Нин: Практически так. По крайней мере, мы перестали беспокоиться о деньгах.

Ли Сян: Венчурные инвесторы когда-нибудь говорили вам, что ваша модель офлайн-магазинов состоятельна и что привлечением дополнительных средств можно выиграть время для открытия новых магазинов и расширения бизнеса? Говорили же?

Ван Нин: Это был обоюдный процесс. С одной стороны, наша категория товаров все еще была относительно нишевой для многих, и большинство венчурных инвесторов не обладали глубоким пониманием нашей компании. С другой стороны, когда мы начали получать прибыль, мы стали менее активно общаться с венчурными инвесторами. К тому времени в 2017 и 2018 годах мы вступили в Национальную систему внебиржевой торговли акциями[41], поэтому регулярно раскрывали информацию о наших продажах, включая то, что мы продаем, насколько хорошо идут продажи и наше текущее положение.

В какой-то момент мы решили, что больше не хотим тратить время на бесконечный поиск средств. Но известные фонды продолжали к нам обращаться. Помню случай, когда на нас вышел один очень крупный фонд. Я передал консультанту два жестких требования.

Во-первых, мне нужен только партнер, человек, принимающий решения.