заявленные в отчетах и санкционированные позиции должны были соответствовать друг другу и не могли быть ни короткими, ни длинными, как показано в столбце заявленных позиций в табл. 3, поскольку Лисон занимался безрисковым арбитражем. На деле все фактические (или скрытые) позиции были либо длинными (на Nikkei 225), либо короткими (на JGB или фьючерсы на евро/иену), не говоря уже о портфеле опционов, и радикально отличались от заявленных (фиктивных) позиций, показанных в столбце фактических позиций в табл. 3.

Расследование показано, что основным инструментом обмана были «взаимные брокерские сделки»[114], активное применение которых позволяло Лисону завышать результат на «законном» счете 92 000, скрывая убытки на счете ошибочных операций 88 888[115]:

«Компания Barings Future Singapore, которой руководил Лисон, проводила большие объемы кросс-сделок между счетами 88 888 и 92 000 (Barings Securities Japan — арбитраж с Nikkei и облигациями японского правительства), 98 007 (Barings London — арбитраж с облигациями японского правительства) и 98 008 (Barings London — арбитраж по евро/иене). Многие кросс-сделки BFS проводились в “пострасчетный период”, т.е. в течение трех-пяти минут после официального закрытия биржи, когда операции можно проводить по официальной расчетной цене. По всей видимости, Лисон выбрал этот период, поскольку другие рыночные операторы в это время меньше всего желали проводить сделки, в которых могли участвовать по правилам SIMEX. По завершении сделки Лисон давал специалистам по расчетным операциям указание разбивать общее количество контрактов на несколько частей и изменять цены по ним, чтобы зачислять прибыль на указанные выше счета, а убыток — на счет 88 888. В результате кросс-сделки казались обычными и проведенными по правилам биржи. Однако на счетах BFS в расчетной системе Contac, активно использовавшейся членами SIMEX, отражались пары сделок, суммарно соответствующих количеству лотов, но с абсолютно другими ценами, чем цены в торговом зале биржи. В качестве альтернативного варианта Лисон проводил кросс-сделки меньшего объема, чем указано выше, но при введении данных в систему Contac корректировал цены, так же зачисляя прибыль на “заменяющие” счета, а убытки — на счет 88 888.

Денежный след. Гигантские спекулятивные позиции и постоянные убытки от неудачных операций приводили к повторным требованиям SIMEX внести дополнительную маржу. Лисон не мог обманывать биржу так же, как он делал это с BSL. Большинство запросов BSL на крупные переводы денежных средств направлялись по клиентским счетам, по которым поступали маржинальные требования SIMEX. Лисон делал это под предлогом, что многие клиенты Barings находились в различных временных поясах, и что для получения средств по их чекам требовалось время. Кроме того, он утверждал, что для крупномасштабного арбитража между SIMEX и OSE необходимо было поддерживать значительную маржу на обеих биржах, а провести взаимозачеты брутто-позиций на SIMEX и OSE было нельзя.

Финансовый директор Barings Brothers and Co. в Лондоне, отвечавший за финансирование всей группы компаний, признал, что еще в 1993 г. не удавалось сверить расхождения между требованиями BFS и фактически внесенной маржей по клиентским счетам. К середине 1994 г., когда эти расхождения выросли до £100 млн, они были приняты за структурные и несверяемые разницы и проведены в бухгалтерском учете банка как «кредиты клиентам».

Обман SIMEX. После того, как системы внутреннего контроля оказались неэффективными, следующей линией защиты должны стать внешние участники рынка — клиринговые палаты для биржевых инструментов и контрагенты для внебиржевых контрактов. Для торговли на SIMEX Лисон должен был открывать отдельные счета для агентских операций, осуществляемых от имени клиентов за комиссионное вознаграждение, и операций за свой счет с целью получения прибыли с внесением соответствующей маржи. SIMEX придерживается строгой маржинальной системы, известной как «брутто-маржирование». При такой системе каждый клиентский счет ведется обособленно, без возможности зачетов по счетам в управлении одного банка. Печально известные счета 88 888 и 92 000 были открыты как счета клиентов и не допускали возможности взаимозачетов, что очень осложняло отношения между SIMEX и Лисоном. Согласно Отчету, начиная с 10 января 1995 г. Лисон давал специалистам по расчетам указания проводить корректировки между двумя счетами для снижения размера маржи. Эти фальсификации ввели SIMEX в заблуждение, и BFS получила возврат части денежных средств, хотя фактически все больше и больше была должна бирже. Согласно оценке, 23 февраля дефицит по марже BFS на SIMEX составлял не менее £250 млн. Искусный обман Лисона оказал свое магическое действие на SIMEX так же, как и на банкирский дом Barings.

Урок 1. Соблюдайте принцип разделения труда и полномочий между фронт- и бэк-офисом. Одно из золотых правил торговли ценными бумагами и брокерских услуг — разделение обязанностей фронт- и бэк-офиса. Оба подразделения должны независимо друг от друга набирать сотрудников, а работники бэк-офиса должны, часто ротироваться во избежание сговора с фронт-офисом. В обязанности бэк-офиса входят подтверждение, проведение расчетов и учет операций фронт-офиса. Наиболее важной из этих административных обязанностей является сверка деталей каждой операции, полученных от контрагентов банка и от фронт-офиса, включая вид сделки, цену и сумму каждой операции. После успешной проверки бэк-офис подтверждает платежи и передачу соответствующих ценных бумаг. Столь тщательные проверки необходимы, чтобы исключить возможности несанкционированной торговли или криминальной деятельности, например хищений. Из-за небольшого размера подразделения Barings в Сингапуре Лисону разрешили возглавить и бэк- и фронт-офис, несмотря на предупреждения аудиторов.

Урок 2. Отслеживайте денежные потоки. Торговля фьючерсами и продажа опционов контролируется по денежным потокам. При покупке фьючерса или продаже опциона биржа требует внесения маржи. На SIMEX она составляет 15% номинальной стоимости контракта. Далее, при переоценке контракта по рынку после закрытия каждого торгового дня убытки, возникающие из-за снижения денежной стоимости контракта, списываются с маржинального счета держателя контракта. Вслед за этим он получает требование внести дополнительную маржу и довести ее сумму до 15% условной стоимости контракта. Наконец, убытки при ликвидации или истечении контракта немедленно списываются со счета. Очевидно, что в нашей истории руководители и аудиторы с самого начала потеряли «денежный след». Внешние аудиторы должны были сверять состояние маржинального счета с данными SIMEX и OSE. Значительные займы, запрашиваемые Лисоном для финансирования маржинального счета, предоставлялись без вопросов о фактическом использовании средств. Когда объем одной из запрашиваемых сумм превысил валюту баланса Barings, лицо, дававшее разрешение на перечисление (а при такой сумме это может сделать только руководитель очень высокого уровня), должно было детально проверить обоснование запроса. Удивительно, насколько слепыми и доверчивыми оказались представители различных эшелонов руководства банка.

Урок 3. Вы должны понимать свой бизнес. Уоррен Баффетт, кроме прочего, известен тем,